中金公司首席经济学家彭文生:我们未来可能会面临滞胀的宏观环境

时间:2022-01-19 14:11 来源:互联网

2022年7月16日-7月17日,由中国人民大学重阳金融研究院(人大重阳)主办,中国人民大学全球治理研究中心、中国人民大学中美人文交流研究中心、巨丰金融研究院联合承办,巨丰投顾、北京巨丰金控科技有限公司、一克纳米(新经济学家)、GF60(绿色金融60人论坛)协办的宏观形势论坛(2022年夏季年会)在京举行。本次论坛的主题是“变局·重塑·发展——中国与世界”。中金公司首席经济学家彭文生在会上做了主题演讲。

中金公司首席经济学家彭文生表示,和过去30年相比,未来30年全球经济可能面临着宏观环境的根本性变化。这里有四个深层次原因需要考虑。

一是人口老龄化,年轻人口越来越少,经济的供给能力下降;二是碳中和作为一个新约束;第三个是产业链调整;再一个是和平红利下降。对于全球而言,如果要维持和过去30年同样的经济增速,可能要承受更高的通胀;如果要维持过去30年同样的通胀,可能要承受更低的经济增速。

中金公司首席经济学家彭文生也表示,为什么说财政政策在这个时间点对中国来讲是关键?为什么在美国今年财政大幅紧缩的情况下,中国要财政扩张呢?有三个原因。第一是应对金融的顺周期性。第二是财政政策在增加供给方面具有比较优势。第三是发挥社会保障功能,调节收入分配,应对非对称影响。

这一轮的经济重启而言,在宏观政策选择上,财政货币协同是我们新的方向,尤其是央行利润上缴。所面临的风险主要是两个非经济因素,一个是新冠疫情,一个是地缘政治冲突,尤其是俄乌冲突的影响。

中期来讲,经济重构有三个方面。第一个是债务重组,金融周期下行阶段,我们面临从房地产开发企业到地方城投债务等债务重组压力,这是未来几年面临的问题。第二个是创新驱动,既提升增长又改善供给。第三个是共同富裕,金融周期下行叠加疫情冲击的背景下,促进共同富裕也是未来几年政策的重点。

总之,债务重组解决过去的存量问题,科技创新和共同富裕是未来的两个新方向,也是我们思考未来宏观经济发展所要重视的方向。

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